经济学家Richard Baldwin在其著作《大合流》中所说，信息与通讯工夫翻新，推动环球经济领土的重塑；在此轮信息革射中脱颖而出的国度，将成为主导经济环球化进度的中坚力量。

在这么期间机遇下，中国企业凭借弘大的数字基建才调，迅速在国外新兴阛阓开疆拓宇。而跨境出海的富贵，带动了跨境支付做事商富贵发展，并促使其渐渐向“多面手”转换。

把柄智通财经APP了解，看成跨境支付生态中最具专科性的做事机构之一—连连数字于3月3日通过港交所聆讯，中金公司、摩根大通为其联席保荐东谈主。

营收强韧性增长 业务结构执续优化

招股书夸耀，连连数字依托环球执照布局、专有工夫平台及世俗的互助方集会，诱骗了环球支付集会，向中国及环球客户提供世俗的数字支付做事及升值做事。

纵脱2023年9月30日，公司做事的商户及企业数目累计增至约320万家，纵脱2023年9月30日止九个月的TPV为1.31万亿元(单元：东谈主民币，下同)。

把柄弗若斯特沙利文的贵寓，按2022年的TPV计，连连数字是中国最大的孤立数字支付治理有预备提供商，阛阓份额达到9.1%。

收成于执续延伸的业务鸿沟，连连数字营收实现强韧性增长。2020年至2022年，公司营收诀别为5.89亿元、6.44亿元、7.43亿元，复合年均增长率为12.3%。2023年9月30日止九个月，公司营收达7.37亿元，同比增长38.4%。

就盈利端来看，2020年至2023年9月30日止九个月(以下简称：观点期内)，连连数字的毛利率诀别为64.3%、68.2%、62.7%及57.9%，保执富厚高毛利率。

连连数字的业务可分为数字支付做事、升值做事过火他三大部分，其中数字支付做事是第一伟业务，进一步分为环球支付和境内支付。

观点期内，数字支付做事的营收诀别为5.38亿元、5.88亿元、6.30亿元及6.26亿元，占总营收比例诀别为91.4%、91.3%、84.8%及84.9%；同期升值做事营收诀别为779.8万元、2181.0万元、9105.2万元及9676.8万元，占总营收比例诀别为1.3%、3.4%、12.3%及13.1%；其他孝顺营收4277.4万元、3383.1万元、2159.9万元及1424.7万元，占总营收比例诀别为7.3%、5.3%、2.9%及1.9%。

    

在智通财经APP看来，观点期内，连连数字的营收结构执续优化，主营业务数字支付做事迹务鸿沟矜重增长，升值做事亦迅速发展，徐徐成为功绩增长新亮点，观点期内该业务营收三年年复合增速高达127%。

值得一提的是，三月系列在数字支付做事迹务中，环球支付的营收鸿沟执续进步。观点期内，连连数字环球支付的营收鸿沟诀别为3.78亿元、4.41亿元、4.79亿元及4.84亿元，占总营收比例诀别为64.2%、68.4%、64.4%及65.7%。而环球支付看成高盈利业务，毛利率真实保管在80%高下。高毛利业务鸿沟的矜重增长，有助于改善连连数字的盈利才调。

总的来看，连连数字看成国内数字支付治理有预备龙头上风显耀，业务鸿沟稳步延伸的同期，业务结构亦执续优化。而高毛利的环球支付业务执续增长，有望在盈利端实现鸿沟效应的强罢了。

“环球执照+做事生态化+专有工夫平台” 三位一体构筑高壁垒

连连数字看成环球贸易数字化的携带者，凭借“环球执照+国外原土化+做事生态化”，三位一体构筑高壁垒，蓄势跨境支付赛谈高成长。

开端，把柄弗若斯特沙利文的贵寓，在通盘中国的数字支付治理有预备提供商中，连连数字领有最世俗的环球业务布局及执照遮掩范围，且公司是独逐个家在好意思国通盘州均执有货币革新执照的公司。

纵脱2023年12月31日，凭借环球执照布局(包括64项支付执照及考虑天资)及与业务互助方的互助，公司大略通过遮掩罕见100个国度及地区并接济使用罕见130种货币进行交往的环球支付集会为客户提供做事。

智通财经APP以为，全面的执照布局有助于确保通过公司平台进行的通盘交往均在合规、安全且可靠的支付集会下进行。纵脱临了本色可行日历，凭借连连数字的做事，环球商户及企业可在罕见100个电商平台上开设在线店铺，在30多个互联网平台上进行营销，并将货品运载至环球29个主要口岸。

其次，做事生态化体现时，连连数字一体化的治理有预备。具体来看，公司通过简化进程及大幅裁汰壁垒，便捷客户逐浪环球阛阓。凭借连连数字的抽象数字支付做事及升值做事，客户不错通过更具时效性的样式触达环球各样第三方做事提供商，使其快速在环球各地开设店铺、筛选居品、进行营销、进行交往、安排货运及向末端买家收款。观点期内，连连数字新增中国跨境商户的平均TPV扩展率诀别为284%、199%、211%及320%。

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最为关键的是，连连数字独到的工夫实力奠定了其在中国及环球范围内构建支付才调的基础。观点期内，公司诱骗了专有工夫平台，内置富厚、安全、活泼的系统，遮掩支付与资金转账、环球资金分发、智能外汇处理、智能风险经管等功能，为客户提供餍足其中枢需求的一站式做事。

通过为中国及环球的商户及企业制定和提供全宗旨治理有预备，公司执续揽获执续增长的高质地客户群体。纵脱2023年9月30日止，公司活跃的中国跨境商户数目突破百万大关，达到110万家。2020年至2022年的复合年均增长率为41.5%。同期，公司活跃中国跨境企业数目加多到4249家。

此外，连连数字哄骗环球执照布局及在腹地和环球拓展的才调，向境外商户及企业提供数字治理有预备。纵脱2023年9月30日，公司的活跃境外商户及企业数目达到3560家。

综上，连连数字前期的计策插足赢得了显耀成绩，诱骗了一站式做事界面、一体化治理有预备及环球性阛阓遮掩的买卖口头，各做事之间酿成了弘大的协同效应，酿成坚实的竞争壁垒。

跨境支付日薄西山 数字支付标杆呼之欲出

中国制造已从环球代工走向了品牌出海，“低廉低端”的刻板渐渐被突破，“高精尖”“全品类遮掩”等新的要津词崭露头角。“含笑弧线”之上，宽广竞争者不停成长，正在向着两头登攀。公开贵寓夸耀，中国在贸易数字化方面率先环球，中信证券研报指出2021年中国数字贸易鸿沟略高于8552亿好意思元。

在此配景下，濒临中小微外贸企业的核肉痛点(速率慢、透明度低、本钱高、门槛高、合规条目高、遮掩范围有限和清寒互操作性等)，多数第三方公司涌入跨境支付阛阓。中小微企业繁衍做事需求日益透露。据亿邦智库抽样访问，现时需求最高的是国外收款、融资和外汇结算。另外对营销拓客和企业运营等也有一定诉求。与此同期，中国大型企业也步入环球化新阶段，为跨境支付带来增量空间。

更为关键的是，数字经济的快速发展和一带一都倡议的深化激动，将推动中国跨境支付行业将来阛阓鸿沟不息扩大。

把柄商务部的预测，到2025年中国跨境电商交往额将达到2.5万亿元。接洽到2020-2025年间中国跨境电商交往额的年均增速为8.15%，以此为把柄，头豹商量院预测将来5年跨境支付行业阛阓增速相同为8.15%，在2027年中国跨境支付行业阛阓鸿沟将达到2.92万亿元。

同期，tatista数据夸耀，2023年环球跨境支付阛阓达到了190万亿好意思元的鸿沟，将来七年内将增长约100万亿好意思元。

连连数字从支付痛点动身，依靠环球执照布局及塌实的原土化才调与一站式治理有预备，助力出海企业逐浪环球贸易。公司在跨境支付的新兴阛阓中展露头角，数字支付标杆的品牌形象呼之欲出，并将执续获益于环球贸易勃兴带来的跨境支付增量空间。

综上，连连数字在发展前期弥散耐烦“与时分作念一又友”，凭借“环球执照+做事生态化+专有工夫平台”构筑竞争壁垒，不停夯实数字支付标杆地位，成为中国数字支付治理有预备阛阓以及环球贸易数字化的携带者。瞻望将来，该公司有望强势劫掠环球贸易数字化带来的增长红利实现再飞跃。