（原标题：东吴期货盘考所策略早参｜油市供应担忧重燃苍井空快播，夜盘再糟拉涨！原油系商品后市如何走？）

股指：底部触动；玄色系板块：短期补库带动反弹；动力化工：地缘热度加重推高油价；有色金属：有色涨跌互现；农家具:短期有望反弹

2023

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股指：底部触动

股指。昨日市集大幅调整，IM2409涉及跌停。挂钩中证500和中证1000的雪球家具干涉密集敲入区间，导致贴水进一步加深。近期资金大幅流入沪深300ETF，昨日沪深300ETF连接放量，大盘股相招架跌，小盘股跌幅较大。短期来看，市集穷乏朝上驱动，预测延续底部触动走势，耐性恭候市集企稳。

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玄色系板块：短期补库带动反弹

螺卷。钢材价钱窄幅触动，最近跟着前期下降风险开释，原材料需求有所好转，也对钢材价钱有一定撑抓。不外总的钢材需求如故偏弱的，宏不雅赐与的预期也一般，短期反弹的空间或有限。

铁矿。本期铁矿发运和到港齐环比下降，但季节性来看并不低。需求端，铁水回升肖似钢厂还有极少补库撑抓需求。供需和高基差对价钱暂时有一定撑抓，但钢材年后的需求预期一般，预测铁矿盘面触动为主。

双焦。双焦价钱触动为主，焦炭现货价钱抓稳，供需两弱，奴婢成材波动。焦煤供应略有下降，同期蒙煤通关有所回落，但周边春节后期更多需要矜恤供给端的开释，预测短期反弹空间有限，节后有走弱的压力。

玻璃。玻璃主要奴婢纯碱，沙河周末产销较高苍井空快播，有部分经销商运转拿货，补库也带动了价钱高潮，预测短期盘面触动偏强运行。年后高供应的压力也会披露。

纯碱。纯碱主力合约涉及涨停，现货端个别企业重碱出厂上调200元/吨，近期碱厂挺价意愿较强，下贱企业企业运转纠合补库，同期供应端也有所扰动，预测短期纯碱价钱偏强运行，中期由于高供应的压力仍在，价钱还有回落的压力。

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动力化工：地缘热度加重推高油价

原油。尽管基本面疲软，油价昨天一度涨超80好意思元，主要由于供应风险增多。也门胡塞武装对好意思国军用货轮发动遑急，好意思军对胡塞8个军事指标进行打击。除了中东除外，乌克兰使用无东说念主机遑急了俄罗斯波罗的海口岸的燃料出口末端，好意思国寒潮形成的减产仍在连接。这些突发身分鼓吹油价短期上行，干系词基本面将抓续组成累赘身分，提议择机高空。

沥青。1月第3周行业数据炫耀沥青真金不怕火厂开工率下降，成交有所好转。厂库大幅下降社库小幅增多。资本端油价隔夜走高，预测短线或偏强触动。

LPG。现时中东供应端有所收紧，对外盘价钱有所撑抓，然需求端并未有本色改善，价钱难以撑抓涨势从而转跌。国内现货价钱走弱将对盘面形成一定的压制。但推敲到本轮下降后基差已缓缓扩大，盘面连接深跌空间相对有限，且跟着供应收紧，预测盘面可能筑底反弹。

PX。原油资本有所撑抓，价钱要点上移，供需面环比好转，当今PX供需双强，PXN底部撑抓举座偏强，2023年12月中国PX入口69.28万吨，较上月减少9.46万吨，跌幅12.02%。2023年1-12月累计入口量为909.63万吨，较昨年同期减少148.61万吨，降幅为14.04%。策略提议：中恒久逢低作念多，或作念多PXN利润，底部多单已有盈利提议连接抓有。

PTA。新疆中泰PTA总产能120万吨，安装周末重启出料，该安装12月底因故泊车，PTA负荷或再度上行，对PX需求有一定撑抓，当今供需面环比恶化对盘面加工费并不可带来径直的压缩，举座资本驱动强于供需面，价钱奴婢资本上行反弹神志之中，价钱小格局式走强。策略提议：多PX空TA价差套利改造操作，单边中恒久逢低作念多，奴婢PX寻找低多契机。

MEG。乙二醇夜盘重返4600元/吨，当今显性库存延续去库神志，左证本玉成港预告量来看，预测口岸库存很难再度累库，举座来看下方撑抓褂讪，若去库神志延续，价钱则不错复制前期12月份以来的三波类似涨势。好意思国寒潮抓续影响部分当地企业阶段性泊车。策略提议：中恒久单边如故所以逢低多配为主，当今EG05短期在涉及4800掌握遭逢显然阻力，提议在4800-4900掌握部分止盈离场后多单抓有，59正套逻辑保管。

PVC。延续横盘走势，近期盘面呈减仓态势，资金离场不雅望较多，另一方则因为盘面窄幅整理的期价波动区间令参与度较低，举座价钱穷乏一定开辟，现货方面价钱依旧窄幅触动，波动幅度50元/吨以内。后市成品企业不绝休假，现货需求则愈加低迷。策略提议：前期底部多单止盈离场不雅望，矜恤3-5反套逻辑。

甲醇。鄙人游节前备货、运脚高潮、MTO安装可能纪念以及入口减量等身分的影响下，甲醇出现了阶段性的偏强反弹，但供应压力偏大和需求季节性下滑的残障基本面神志并未取得根人道扭转。推敲到限气已毕后供应和入口量的纪念以及节后煤价淡季的到来，可待看厚情谊充分消化后再高位进空2405合约。

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聚烯烃。跟着寒潮炒作已毕以及原油端下滑，聚烯烃价钱再度下降。由于濒临产能的压力，肖似下贱迟迟莫得买货手脚，PP如故能化品种里偏空配的品种。PE举座矛盾不大，短期内多单还可连接抓有，但由于周边春节作念多窗口期裁汰，上方高度偏严慎。05L-P价差已推广至800+以上，肃穆者可部分落袋止盈。由于PE强于PP的神志并未改变，可待回调后再度买入。

棉花。节前补库，下贱需求边缘抓续改善，纺织企业的开机率回升，成品库存抓续下降，市集情谊乐不雅。同期，棉花加工企业套保意愿弱，仓单注册程度过期于往年同期，驱动盘面朝上树立基差。关联词，棉花连接朝上空间有限。一方面，连接朝上濒临套保盘压力；另一方面，需求回暖抓续性仍具有较大不细目性。策略上，严慎追涨。

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有色金属：有色涨跌互现

铜。宏不雅情谊欠安，铜价触动运行。宏不雅面，市集悲不雅情谊延长，举座上组成压力。基本面，本周干涉节前备货期，据调研存在备货不足预期的可能，周一社库连接累增，预测铜价保管偏弱触动。

铝/氧化铝。铝价触动运行，矜恤库存变化。氧化铝方面，据Mysteel调研了解，贵州某氧化铝厂前期由于矿石供应不足有停产辩论，但为保险现存长单执行，将停产辩论延期至2月初执行，广西某氧化铝企业停产辩论已运转执行，预估影响一周掌握。国产矿不足的问题预期在春节后将迟缓缓解，短期如故是已毕氧化铝供应的主要身分，在供应问题照顾前现货预测如故偏紧，预测短期保管触动运行，中期跟着产能的开释预测价钱将走弱。电解铝周一库存仍出现小幅去库，但去库趋势抓续放缓，下贱开工将跟着春节的周边迟缓走弱，但总体累库偏慢，短期或对价钱形成一定撑抓，预测铝价偏弱触动为主。

镍。供需宽松神志难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。不锈钢触动偏强。一方面，印尼镍矿战略端扰动预期增强，原料端价钱企稳；另一方面，节前补库需求肖似春节前后钢厂试验休假，市集情谊乐不雅。短期来看，钢价易涨难跌，关联词需求端未有显然改善预期，钢价上方空间或有限，严慎追多。风险点：印尼镍矿战略

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农家具:短期有望反弹

油脂。昨日国内油脂小幅回调，但隔夜好意思豆和好意思豆油再度走强。主要因原油高潮，以及生物柴油需求预期增多。因此预测油脂这波行情在春节前仍有反弹空间。另外，这波油脂反弹棕榈油是领头羊，因此豆棕，菜棕价差会进一步减轻。

豆粕/菜粕。23/24年度好意思豆单产调增0.7蒲/英亩，得益面积下调40万英亩，产量调增3600万蒲约95万吨，压榨及出口数据保管不变，期末库存回升。阿根廷大豆产量调增200万吨至5000万吨，巴西产量调减400万吨至1.57亿吨，肖似国内供需双弱的神志，豆菜粕要点不停下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，肖似入口糖源不绝到港，市集阶段性供应充裕，与此同期，现货市集上，最近末端询价增多，举座成交有所回暖。现时处于春节备货预期，内糖抗跌运行，生意商及末端节前备货的需求撑抓近期现货成交有所回暖，预测短期内糖价在6300点隔邻触动。

生猪。昨日生猪走出商品中较大涨幅，03盘面高位触动，收盘13855点。春节备货情谊拉动，朔方惜售情谊走强，南边白条订单数增多，消耗宰杀较好苍井空快播，现货小幅高潮，鼓吹毛猪现货价钱高潮。世界地区均价保管至7.1元/斤掌握触动。市集行将干涉一年中最繁华的阶段，宰杀厂开工率连接提高，朔方杀年猪及末端渠说念备货需求将对下贱需求形成提振，举座来看，短期供需错配来带的驱动有限，朝上空间较为有限，风险点在于春节带来的需求提振超预期。